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2019年延续了增长趋势。近日，LVMH、开云集团、爱马仕等海外奢侈品集团公布二季报，财报中均强调上半年中国地区销售强劲，促进了公司业绩表现超预期。爱马仕上半年总销售额达32.84亿欧元，同比增长15%，其中，二季度销售额为16.7亿欧元，同比增长14.7%；净利润为7.54亿欧元，同比增长7%；营业利润率为34.8%，已接近2018年上半年创下的34.9%的最高水平。爱马仕强调称，有超过三分之一的客户来自中国。爱马仕的首席财务官公开表示，目前公司产品在中国内地的销量呈加速状态，在8月表现尤其突出。

Lien指出，美国国债收益率持续下降，美国GDP个人消费的下调和股票的抛售应该对美元不利，但美元仍然上升，这是因为市场仍然认为特朗普不会遭到弹劾出局，他们没有看到政治不确定性对经济有显著的负面影响。这是否属实还有待观察，但最新的沟通证实了我们的观点，即白宫将通过贸易转移弹劾的注意力。昨天，特朗普表示，与中国的协议可能比预期的更接近。我们相信，弹劾调查越深入，特朗普对市场的态度就会越友好。个人收入、支出、耐用品订单以及密歇根大学消费者信心指数的修正值定于周五公布。这些报告不应对美元产生重大影响。

聚焦“担当”选人用人。领导干部身上肩负着重要使命，必须尽职尽责、尽心竭力，自觉投身坚持和发展中国特色社会主义伟大事业。对于军队的领导干部来说，必须牢牢把握党在新形势下的强军目标，自觉投身强军事业。这些都对领导干部的担当提出了很高要求。选拔任用干部，必须聚焦担当，把那些敢于担当的干部用起来。如果一个人只想当官不想作为、只想揽权不想担责、只想出彩不想出力，就不配做干部，更不能委以重任。领导干部既要敢于担当，更要善于担当。这就要求我们选拔任用那些素质能力过硬的干部，把那些战略谋划能力强、真打实备能力强、改革创新能力强、科学管理能力强、狠抓落实能力强的干部用起来。各级党组织还要旗帜鲜明为敢于担当的干部担当，建立正向激励体系，树立讲担当、重担当的鲜明导向。还要进一步健全容错纠错机制，按照“三个区分开来”的要求，切实让领导干部卸下“想干事、怕出错”的思想包袱，充分调动他们干事创业的积极性、主动性、创造性。

上市当天，神州泰岳便经历了40%的大振幅。而公司重点强调的涉密资质，也在同一天被宣布取消。但6个月后神州泰岳股价还是达到238元，勇夺两市股价第一，一览众山小。面对单一业务风险的质疑，神州泰岳表示，和中国移动的合作非常紧密，合同期限也从一年改为了三年。券商分析师也表示，神州泰岳提供的几十亿行的编程代码，构成了很高的替换壁垒。

风险提示：流动性超预期收紧、监管政策超预期变化。投资策略：持续看好大创新中美贸易战由“黑天鹅”逐步演化成“灰犀牛”。美国对中国涉及“中国制造2025”的500亿美元的商品增加关税落地，340亿美元将于7月6日实施，中国商务部随即作出反击，对原产于美国的大豆等农产品、汽车、水产品等340亿美元进口商品于7月6日实施，化工品、医疗设备、能源产品等涉及金额160亿美元的商品生效时间另行公告。

★投资策略：重视消费股的“三免疫”特性，持续看好大创新——“摆大巴”时，更加重视消费股的“三免疫”特性：1、免疫金融去杠杆（包括信用风险），现金流好，确定性高；2、免疫中美贸易战，主要是内需拉动；3、免疫经济下行，消费总体比其他行业受宏观波动影响更小，也受益于通胀预期。